Мнение специалиста

Эдуард Харин, брокер ИК «Брокер КредитСервис»

Все, как в пословице «собака лает, караван идет». Каждый делал свою работу. Судьи продолжали зачитывать обвинение по делу Ходорковского–Лебедева–Крайнова. Инвесторы копили силы для наступления.

Одна часть правительства, как обычно, сочиняла басни про скорую приватизацию «Связьинвеста», на что инвесторы смело отвечали «мы на эти грабли уже наступали». Другая же его часть занималась оценкой «Роснефти», давая указания компаниям-оценщикам, во сколько надо оценить госкомпанию. Цинично. Но оценщики даже не возражали и делали то, что им прикажут.

Morgan Stanley – $20-28 млрд за крупнейшую российскую государственную нефтяную компанию. Ну, попробуйте продать, с такими-то долгами, подумал рынок. «Продадим» – ответили чиновники, «у нас тут уже очередь из покупателей».

В общем, так и было: двое – уже очередь. Китайцы и индусы уже ждут. Хотя столь смелые оценки крупнейшими компаниями дали о себе знать.

Сколько же стоят другие нефтяные компании, подумал рынок? Ладно, уговорили, купим, только не вашу «Роснефть», нам «ЛУКОЙЛ» и Сургут как-то ближе.

Глеб ШАПОРТОВ, вице-президент группы «ЦентрИнвест»

URKA (ОАО «Уралкалий»). «Держать», справедливая цена пересматривается, текущие котировки $0,57/$0,595

SILV (ОАО «Сильвинит»). «Покупать», справедливая цена $85, текущие котировки $60/$84

По сообщению газеты «Пермский обозреватель», которая ссылается на несколько конфиденциальных источников, контрольный пакет одного из крупнейших мировых производителей калийных удобрений ОАО «Уралкалий» до конца года будет продан одному из крупнейших мировых ресурсодобывающих предприятий BHP Billiton. В ближайшее время ожидается передача 25%, а к концу года – еще 25%+1 акции. По неподтвержденным данным, сумма сделки составит $1,4 млрд, или $1,32 за одну акцию «Уралкалия». Издание также сообщает, что BHP Billiton заинтересован в установлении контроля и над вторым по объему российским производителем калийных удобрений – ОАО «Сильвинит». В случае получения контроля над обоими предприятиями BHP Billiton объединит их. Мы расцениваем данную новость положительно для «Уралкалия» и «Сильвинита».

chmz (ОАО «Чусовской металлургический завод»). Рекомендация и справедливая цена пересматриваются, текущая цена $47

Операционная прибыль «Чусовского завода», российского производителя стали и феррованадия, составила разочаровывающие $8 млн по сравнению с нашими ожиданиями на уровне $17 млн (по РСБУ). Выручка достигла $103 млн благодаря росту цен на ванадий – на уровне наших прогнозов. Мы ставим рейтинг «Чусовского завода» на пересмотр, пока не будет раскрыта дополнительная информация по его операционным затратам.

Роман ВОСТРИКОВ, аналитик «Компании Полигарх – ФИНАМ»:

«ВСМПО-Ависма», рекомендация – «Покупать», справедливая стоимость одной обыкновенной акции – 140,9 долл. Цены на рынке – 106-109 долл.

Гендиректор «ВСМПО-Ависма» Владислав ТЕТЮХИН направил в ФАС документы, необходимые для одобрения сделки по слиянию ВСМПО и «Ависмы», где признано, что он является владельцем 30% акций компании. Ранее отсутствие этой официальной информации было препятствием для одобрения сделки.

Напомним, ВСМПО и «Ависма» еще в прошлом году объявили об объединении (которое должно быть осуществлено посредством обмена акций компаний) и фактически уже работают как единая структура, однако формально до сих пор не объединились.

Данная новость является позитивной и снимает неопределенность вокруг сделки. В результате объединения будет создана более прозрачная структура. Планируется, что после консолидации компания будет выходить на западные биржи.

Среди других новостей по компании отметим рекомендацию Совета директоров ВСМПО направить на вы-плату дивидендов по итогам 2004 года 10% полученной чистой прибыли, что, по заявлению представителей компании, приведет к увеличению дивидендов как минимум в два раза по сравнению с 2003 г. (тогда они составили 11 руб. на акцию).

Кроме того, менеджмент корпорации «ВСМПО-Ависма» рассматривает возможность выкупа пакета группы «Ренова» – 13,4% акций корпорации за 148 млн долл., что является привлекательной ценой при рыночной стоимости пакета компании в 150 млн долл.

Помимо этого, в ближайшую неделю ожидается положительное решение Федеральной антимонопольной службы (ФАС) России по объединению двух компаний – ВСМПО и «Ависма» .

Далее в рамках IPO «ВСМПО-Ависма» планирует разместить 20-25% акций. Полагаем, привлеченные средства будут направлены на развитие сырьевой базы – увеличение производства титановой губки. Компания на сегодняшний день полностью не покрывает собственные потребности и частично закупается у украинских поставщиков. Потенциально, требуемый объем средств составляет порядка 200 млн долл.