Совместный проект «ПО» и ИК «БрокерКредитСервис»
В начале недели на российском рынке царило напряжение перед заседанием Комитета по открытым рынкам Федеральной Резервной Системы США. Самые отчаянные предполагали, что из-за усилившегося инфляционного давления на экономику США, после бушевавших там ураганов, ставку могут повысить сразу на 0,5% – в этом случае все развивающиеся рынки пошли бы «искать дно». Крупные инвесторы предпочитают в такой период вообще ничего не делать. Но ничего страшного не произошло – повышение составило запланированные 0,25% и рынок начал наверстывать упущенную из-за тягостного ожидания прибыль. Подогрели рынок и новости, которые поступали в течение недели. Новость об оценке пакета акций «Юганскнефтегаза», принадлежащего «ЮКОСу», оживила акции последнего (+5%). Примечательно, что аудиторская компания Deloitte оценила 20% акций «Юганскнефтегаза» в $7,6 млрд, а в декабре прошлого года государственная «Роснефть» купила более 70% акций «Юганскнефтегаза», конфискованных у «ЮКОСа», за $9 млрд. почувствуйте разницу.
Государственные чиновники никак не могут решить вопрос о приватизации
«Связьинвеста»: на прошлой неделе этот проект отправили на доработку, заявив, что процесс этот может быть весьма длительным, а 2 ноября уже обозначают сроки началом 2006 г. «Телекомы» бодро восприняли эту новость, покупатели стояли в очередь. Правда, к середине торгов в четверг большая часть повышения была отыграна обратно.
На российских площадках на этой неделе преобладали растущие в цене акции. Индекс РТС повысился на 6%, достигнув 970 пунктов. Акции «ЛУКОЙЛа» выросли на 6,5%, «Газпрома» – на 3,5%. «День рождения» всю неделю был у «Сургутнефтегаза» (+9,5%). причина такого роста – фундаментальная недооцененность акций компании по сравнению с аналогами.
В общем, рынок так и не нашел большой идеи. Однако шторма, которые мы видели на прошлой неделе, заметно поутихли.
ЛУКОЙЛ (закрытие 02.11.2005 – 1616,00)
На прошедшей неделе «Быки» на российском фондовом рынке перешли в наступление и в итоге сумели отбить потери недели предыдущей. 31 октября торги по большинству ликвидных бумаг начинались с уровней выше пятничного за-крытия торгов, и по итогам прошедшей недели рынок сумел прибавить от 3 до 7%. Фактор неопределенности относительно дальнейшей политики Федеральной резервной системы в отношении ставок, присутствовал на рынке до середины прошедшей недели. Однако повышение ставки уже было заложено рынком в текущих ценах, и сам факт оказал рынку поддержку – торги в среду начались уверенным ростом цен по большинству ликвидных бумаг. Поддержку акциям нефтяных компаний оказало и небольшое повышение цен на нефть. Однако уже к середине недели цена на нефть вновь понизилась и опустилась на уровень июльских значений: котировки Light Crude Oil составили 59,2-59,9 доллара за баррель. В целом котировки нефтяных фьючерсов находятся в нисходящем ценовом коридоре, и лишь подъем выше уровня 62 доллара может привести к росту цены до уровней в 64-64,5 доллара за баррель. Акции российских нефтяных компаний слабо прореагировали на снижение нефтяных котировок, так бумаги «ЛУКОЙЛа» прибавили в весе по итогам недели около 6,5%. В целом же внятных идей для роста так и не появилось, и в условиях отсутствия новостей ожидать переход рынка в долгосрочную фазу роста пока не стоит.
Торговая идея: в случае поддержки рынка внутренними новостями существует вероятность достижения акциями «ЛУКОЙЛа» уровня предыдущих исторических максимумов, в районе 1730-1770 руб. Однако без внятных идей для роста развитие событий маловероятно, единственной поддержкой в текущий момент остается цена на нефтяные фьючерсы. Высока вероятность возвращения цены в среднесрочный восходящий коридор, изображенный на графике. Можно порекомендовать совершение краткосрочных внутридневных сделок на продажу в случае возврата цены в коридор, до уровня в 1550-1520 руб. за акцию. Инвесторам, предпочитающим формирование перспективного портфеля, внутридневным спекуляциям остается лишь ожидать благоприятного момента и определенности на рынке.
«Газпром» (закрытие 02.11.2005 – 144,72)
Одной из немногих бумаг на российском фондовом рынке, сохраняющих привлекательность в условиях снижения рынка в целом, по-прежнему остаются акции «Газпрома». Альтернатив на рынке просто не существует, и многие российские и иностранные участники рынка продолжают держать эти бумаги в портфеле. На прошедшей неделе мы рекомендовали покупки по этим бумагам на долгосрочный период с уровней, близких к 130-131 рублю, которые так и не были достигнуты.
Торговая идея: мы сохраняем рекомендацию покупать по акциям «Газпрома» для тех участников рынка, кто заинтересован в ликвидном и перспективном портфеле. При условии либерализации рынка по акциям «Газпрома» и прихода на этот рынок крупных иностранных игроков, высока вероятность достижения уровней, близких к 180 рублям за акцию. Нельзя не обратить внимание на то, что указанная выше величина не является предельной, и в условиях растущих цен на газ мы вполне сможем увидеть значения, близкие к 10$ за акцию.
